EBITDA - kaj je to? Kako izračunati analitični kazalec?

Obstaja veliko različnih kazalnikov za ocenjevanje finančne uspešnosti podjetja. Nekateri od njih so splošno sprejeti, ne le v naši državi, temveč po vsem svetu. EBITDA se lahko uvršča kot taka. Kakšen je ta kazalnik, kako se izračuna in za kaj? V tem članku bomo podrobno preučili, kako se ocenjujejo finančni rezultati podjetja na podlagi vrednosti EBITDA in za kakšne namene se uporabljajo.

EBITDA: dekodiranje in pomen

Treba je takoj opozoriti, da ta analitični kazalnik ni del računovodstva. Njegov prvotni namen je oceniti privlačnost določenega podjetja z vidika njene absorpcije v izposojena sredstva. Kako se opravi analiza? Prvič, EBITDA se določi, izračun katerega temelji na računovodskih izkazih podjetja. Potem se pridobljeni kazalec primerja z industrijskimi analogi, zaradi česar se razkrije učinkovitost dejavnosti tega določenega podjetja.

Da bi razumeli, kako se primerjava odvija, je treba razčleniti vrednost EBITDA. Kakšen je ta kazalnik, in katere informacije o podjetju? Izraz pomeni zaslužek pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo. Če dobesedno preberete, potem je to dobiček pred obrestmi na posojila, davke in amortizacijo. To pomeni, da je sposobnost podjetja, da zasluži denar, ne glede na to, ali ima dolg do upnikov, državo in uporabljeno metodo amortiziranja, ocenjena. Neposredna donosnost glavne dejavnosti je neposredno določena, zaradi česar je mogoče analizirati "nepristransko".

Izračun EBITDA v skladu z mednarodnimi standardi

Ker se ta kazalnik uporablja po vsem svetu, mora biti podlaga za njen izračun služiti kot poročanje podatkov, ki ustreza MSRP. Natančneje, za določitev razmerja EBITDA bodo potrebne naslednje vrednosti:

• Čisti dobiček (ki ostane po plačilu davkov in drugih plačil v proračun);
• Odhodki za davek od dohodka;
• Znesek povrnjenega davka na dobiček;
• Izredni prihodki in odhodki;
• Plačani in prejeti obresti;
• Znesek odbitnih amortizacij (za opredmetena in neopredmetena sredstva);
• Prevrednotenje sredstev.

Prvih pet kazalnikov oblikuje EBIT ali dobiček iz poslovanja. Opredeljen je kot razlika med bruto dobičkom in izdatki za redne dejavnosti podjetja in je osnova za izračun EBITDA. Formula za izračun EBIT izgleda takole:

• Čisti dobiček + davčni odhodek - vračljivi davek + preko. Stroški - skozi. Prihodki +% plačanih -% prejetih.

Tako dobimo vmesni kazalnik med bruto in čistim dobičkom. To je dobiček, ki bi ga prejela družba, ki ne uporablja izposojenih sredstev. Vključuje vse prihodke od prodaje in drugih prihodkov ter stroške (vključno z amortizacijskimi stroški).

EBIT in EBITDA

Kazalnik EBIT mora biti vsaj pozitiven. Če poznate to, lahko izračunate vrednost EBITDA. Izračunska formula ima naslednjo obliko:

• EBIT + amortizacija za MA in NMA - prevrednotenje sredstev.

Tako dobimo indeks dobičkonosnosti podjetja pred davki, obrestmi na posojila in stroške amortizacije v skladu s svetovnimi standardi. Z odpravo takšnih nedenarnih postavk (kar se lahko imenuje nekakšna formalna računovodska razčlenitev), EBITDA postane bolj približna operativnemu denarnemu toku.

EBITDA v zgodovini gospodarstva

Kot smo že omenili, je bil ta kazalnik predhodno namenjen analizi sposobnosti podjetja za servisiranje izposojenih sredstev (ali dolgov). Posojilodajalci bi lahko ocenili vrednosti EBITDA različnih podjetij v industriji in na njihovi podlagi določili znesek plačil obresti, ki jih lahko vsaka od njih zagotovi v bližnji prihodnosti. Indikator je bil zelo zanimiv za kreditne Raiders, ki so iskali primerna podjetja za pridobivanje koristi. Podjetje ni bilo obravnavano kot predmet gospodarstva, temveč kot niz sredstev, ki jih je mogoče uspešno prodati. Za to so bili povzeti vsi členi, ki bi lahko bili usmerjeni k izplačilu dolga. Hkrati, če je bil celoten čisti dobiček zadolžen za plačilo dolga, zaradi česar je poslovanje postalo nedonosno, se lahko davčni stroški obravnavajo kot dodatna podlaga za poravnavo dolgov. Seveda je za samo podjetje to postalo nepremostljiva težava - vsa sredstva so bila umaknjena, zato je bilo treba dejavnosti ustaviti. Vendar so upniki ostali na pozitivnem ozemlju. To je postalo EBITDA zelo priljubljeno v osemdesetih letih, ko je prišlo do vročine odkupa / zadolževanja za izposojena sredstva.

EBITDA v sodobnih finančnih dejavnostih podjetij

Danes je ta kazalnik tretji v vrsti orodij za ocenjevanje uspešnosti 500 največjih korporacij v Ameriki in je nujno vključen v njihove letne računovodske izkaze. Prikazuje skupni prihodek, ki ga bo podjetje prineslo v tekočem poročevalnem obdobju. Poleg tega se EBITDA izračuna na njegovi podlagi.

Najpomembnejši interes vlagatelja je prihodnji dohodek podjetja, v katerega namerava vlagati, kar pomeni, da mu je velikost EBITDA pomembna. Če poznate to, lahko določite donosnost naložbe. Formula je videti takole:

• EBITDA: prihodki od prodaje.

Na podlagi pridobljenih vrednosti se primerja potencial podjetij z različnimi strukturami, ki delujejo v isti panogi. Za vlagatelje je ta kazalnik pomemben pokazatelj vračanja njihovih naložb.

Prednosti

Zakaj so številna podjetja, zlasti velika podjetja, zainteresirana za izračun kazalnika EBITDA? Kaj jim to daje? Zelo enostavno je pojasniti zanimanje za to orodje za oceno donosnosti. Podjetja, ki imajo dovolj velik kapitalski odhodek, dobijo priložnost, da predstavijo svoje poslovanje v najbolj ugodni luči, ne pa na podlagi standardnega poročanja. Pozornost vlagateljev se osredotoča na vrednost EBITDA, ki lahko znatno presega velikost realnega dobička, izračunano ob upoštevanju predplačil. Toda v nekaterih podjetjih lahko delež amortizacije doseže 30% stroškov proizvodnje (jeklarstvo, kabelska televizija itd.).

Kljub dejstvu, da uporaba tega kazalnika pogosto izgleda močnejša od "njenega" dejanskega denarnega toka, mnogi analitiki danes namenjajo veliko več pozornosti. To pa je upravičeno. Konec koncev, na podlagi EBITDA, je mogoče oceniti sposobnost družbe, da služi svojim obveznostim in ponovno investira sredstva za prihodnji razvoj poslovanja.

Primerjava podjetij po EBITDA

Ta indikator se pogosto uporablja za določitev kraja podjetja v industriji. Za to je izdelana primerjalna ocena. Vključuje dve obvezni komponenti:

• Izračun poslovne vrednosti (v primerjalni obliki, za katero se cene pretvorijo v profitne množitelje, obseg prodaje in knjigovodsko vrednost) ;
• Primerjava s primerljivimi podjetji v industriji.

Tako se družba ocenjuje na finančnem trgu. Preprosto ga primerjamo z drugim podobnim podjetjem, katerih delnice so navedene v istem segmentu industrije. EBITDA povprašuje večina javnih podjetij in je nujno prisotna v poročilih, pripravljenih za potencialne vlagatelje.

Zaključek

Lahko sklepamo, da je kazalnik, ki smo ga upoštevali, eden najpomembnejših tako za podjetja kot tudi za vlagatelje. Ugotovili smo, zakaj je koeficient EBITDA zanimiv za vse, da to daje lastnikom podjetij in tistim, ki jih zanima vlaganje vanje. Prvič, to je priložnost, da vaše podjetje predstavite v ugodni luči, saj je slednji način, kako oceniti potencialni dohodek, ki ga lahko pridobite pri vlaganju v svoje dejavnosti.