WACC - kazalnik stroškov kapitala. Stroški kapitala WACC: primeri in formula za izračun

Sodobno tržno gospodarstvo prispeva k oblikovanju vrednosti premoženja za vsako organizacijo. Ta indeks je nastala pod vplivom različnih denarnih tokov. V času svojega delovanja je podjetje uporablja lastne in izposojenega kapitala. Vse te denarne tokove lije v sklad, svojo obliko lastnine.

WACC - kazalnik stroškov posameznega vira financiranja družbe. To zagotavlja pravilno delovanje delovnih ciklov. Nadzor nad stroški kapitalskih virov omogoča povečanje dobička. Ker je to pomemben dejavnik nujno vidijo analitiki. Bistvo metode, predstavljene bodo obravnavane.

Pregled

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Tehtano povprečje stroškov kapitala (WACC) - je kazalnik, ki je prva začela menijo analitiki v sredini prejšnjega stoletja. Njegove skoval znani ekonomisti, kot sta Miller in Modigliani. Oni so predlagali, da preuči tehtane povprečne stroške kapitala. Ta kazalnik je opredeljen in do zdaj je cena vsake delnice sredstev organizacije.

Oceni vsak vir financiranja se izvede tako diskontiranje. Na ta način je stopnja donosa izračuna, nato pa na dobičkonosnost poslovanja. Ta določa najmanjši znesek plačila za uporabo vlagatelja svojih finančnih virov v procesu organizacije.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Obseg indeksa WACC za ompanii odločen pri ocenjevanju kapitalske strukture. Njena cena ni enaka za vsako kategorijo. To je razlog, zakaj se cena določi vsak vir financiranja posebej. Donos se izračuna tudi za vsako posamezno kategorijo kapitala. Razlika med temi parametri in stroškov njihove privlačnosti za določitev vrednosti denarnega toka. Dobljeni rezultat je diskontirajo.

finančni viri

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Stroški kapitala WACC, primeri in formule za izračun, ki bo predstavljen v nadaljevanju, zahteva vpogled v organizacijo financiranja družbe. Premoženje, ki jih organizacija upravlja zastopane v aktivni strani bilance. Skladi, oblikovani teh sredstev (surovin, opreme, nepremičnin in tako naprej. D.), ki je naveden v pasivni. Obe strani sta vedno enako stanje. Če je ni, v računovodskih izkazih napak.

Najprej družbe uporablja svoje vire. Ta sredstva se oblikujejo v fazi ustanovitve organizacije. V naslednjih letih se je delo tu vključuje del dobička (imenovano zadržani).

Mnoga podjetja uporabljajo izposojeni kapital. je priporočljivo, da v mnogih primerih. Hkrati ravnovesje časovni model lahko videti takole:

0,9 + 0,1 = 1, kjer je 0,9 - kapitalu, 0,1 - pripis sredstev.

Vsak kategorije oddajo se obravnavajo ločeno, da določimo njeno vrednost. Tako je mogoče optimizirati strukturo bilance.

Izračun

Kot je bilo že omenjeno, WACC - merilo povprečnega donosa na kapital. Za njene definicije uporablja običajne formule. V najpreprostejšem primeru je metoda izračuna je, kot sledi:

WACC = Ac * Kp + Cs * DS, kjer DS in DS - odstotni delež lastniškega kapitala in dolga v celotni strukturi, Kp in Cs - tržna vrednost lastnih in kreditnih sredstev.

Obračuna davka od dohodka, je treba dopolniti zgornje formule:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, kjer NP - dohodnina.

To je formula najpogosteje uporabljena upravljavcem z analitiki. Tehtana povprečna cena informativne kazalnik, v primerjavi s povprečno ceno kapitala.

diskontiranje

ситуации на рынке капитала. WACC mera je odvisna od razmer na trgu kapitala. Da bi lahko nanašajo realno stanje družbe s sodobnimi trendi v poslovnem okolju, uporabljena diskontna stopnja.

Uporaba posameznega vira financiranja za podjetje prihaja v ceno. Izplačane dividende delničarjev in upnikov - interes. Ta stopnja se lahko izrazi kot razmerje ali v denarni obliki. Najpogosteje, stroški virov financiranja, so v obliki obresti.

Stroški bančnega posojila, na primer, ki ga določi letne obresti. To diskontna stopnja. Za lastniški kapital, se bo ta številka enaka zahtevano stopnjo donosa, ki se pričakuje lastniki vrednostnih papirjev iz svojih začasno prostih sredstev za uporabo s strani družbe.

Stroški lastnih virov

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - je kazalnik, ki upošteva predvsem strošek kapitala. V vsaki organizaciji je. Delničarji kupujejo vrednostne papirje, ki jih vlagajo v dejavnosti njihovi družbi. Ob koncu poročevalskega obdobja želijo dobiček. Za ta del čistega dobička po obdavčitvi se razdeli med udeležence. Drugi del je usmerjen v razvoj proizvodnje.

Bolj bo družba izplačala dividende, višje tržne vrednosti njenih delnic. Vendar pa ni vlagal v lasten razvoj, organizacija tvega zaostali tehnološkega razvoja od svojih konkurentov. V tem primeru, tudi visoke dividende ne bo povečala vrednost delnic na borzi. Zato je pomembno določiti optimalno velikost financiranja vseh sredstev.

Stroški notranjih virov je težko določiti. Diskontiranje se izvede z upoštevanjem pričakovanih delničarjev donose. To ne sme biti manjši od povprečja v panogi.

vidikih analize

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Stroški kapitala WACC je treba gledati v luči trga ali v bilanci stanja. Če organizacija ne bosta trgovali v lastnih delnic na borzi, z indeksom zastopa bodo izračuna po drugi metodi. Za to računovodskih podatkov, ki se uporabljajo.

Če organizacija ustvari svoj kapital z deleži v prosti trgovini, je treba gledati na sliki vidik njegove tržne vrednosti. Če želite to narediti, analitik upošteva rezultate zadnjih narekovajev. Število pomnoženo s tega zneska delnic. To je realna cena vrednostnih papirjev.

Isto načelo velja za vse sestavne dele portfelja vrednostnih papirjev organizacije.

primer

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Za določitev vrednosti indeksa WACC, je treba preučiti metode primera. Recimo podjetje privlači za svoje delo na področju finančnih sredstev v višini 3.45 milijona rubljev. To je potrebno za izračun indeksa tehtanega povprečja stroškov kapitala. To se bo upoštevalo nekaj več podatkov.

Lastnih finančnih virov v podjetju, so določena v višini 2,5 milijona rubljev. Njihov donos (po tržni ceni) je 20%.

Posojilodajalec je dobila družba svoja sredstva v višini 0,95 milijona rubljev. Zahtevana stopnja donosa na investicije je približno 18%. Pri uporabi tehtane povprečne stroške kapitala za 0,19%.

Investicijski projekt

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - je kazalnik, ki vam omogoča, da izračunati optimalne strukture kapitala za družbo. Vlagatelji želijo vlagati svoja presežna sredstva v najbolj donosne projekte z najmanjšim tveganjem. Na strani sredstev družbe svoje dejavnosti izključno z lastnimi sredstvi izboljša stabilnost. Vendar pa organizacija izgubi koristi od uporabe dodatnih virov. Zato so nekateri izmed izposojenih sredstev, bi morala družba uporablja za trajnostni razvoj.

Investitor ocenjuje tehtane povprečne stroške družbe kapitala, da se ugotovi, ali prispevek. Družba mora zagotoviti najbolj ugodne pogoje za posojilodajalca. Če so kazalniki stabilnosti v daljšem časovnem obdobju poslabšal, nabralo veliko dolgov, investitor ne strinja, da financiranje dejavnosti te organizacije. Zato je izbira optimalne strukture kapitala je pomemben korak v strateškem in sedanjega načrtovanja vsakega podjetja.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Vsi zgoraj vodi do zaključka, da je WACC - merilo povprečnih stroškov virov financiranja. Na tej podlagi se sprejemajo odločitve o strukturi kapitala organizacije. Ob optimalnem razmerju, lahko znatno poveča dobiček lastnikov podjetij in vlagateljev.